到底拿不拿資本的錢?餐飲人有7個(gè)心里癢癢 | 咖評(píng)專欄
話說(shuō)2014-2017年,一邊是各類“資本是美女還是野獸”的討論,一邊是餐飲與資本的不斷聯(lián)姻,很是熱鬧。
最近幾年,總是出現(xiàn)資本追著餐飲品牌跑的新聞。先可以質(zhì)疑這些新聞本身的真?zhèn)涡裕俦仨氉屑?xì)分辨這些資本投入的階段,更多是天使投、A輪,這些更多是基于餐飲本身易合伙的屬性及餐飲BOSS與一些資本的關(guān)系走動(dòng)促成,餐飲品牌走向Pre-IPO,引起PE投資的有是有,屈指可數(shù)。
這篇文章,無(wú)非就是憨子撓撓餐飲BOSS面對(duì)資本的心里癢癢。
資本投資項(xiàng)目敗多贏少
我拿不拿融資?
近三年,金融投資餐飲,固然有雕爺牛腩、黃太吉、叫個(gè)鴨子等失敗案例,但推動(dòng)餐飲行業(yè)發(fā)展,卻是更多其他新銳品牌。說(shuō)他們敗多贏少,有失公允。如下圖,就是這些新銳品牌,在資本的幫扶與推動(dòng)下,推動(dòng)中國(guó)就餐生活方式不斷向前。
此外,金融資本投資的餐飲品牌,媒體十分關(guān)注大家也十分關(guān)注,比較熱鬧。但是,在三四萬(wàn)多億市場(chǎng)的餐飲大海里,這些其實(shí)微乎其微。
譬如弘毅、天圖的金融資本參與的餐飲只是浮在海面的冰山一角。 譬如九毛九、海底撈乃至地方小餐飲公司等實(shí)業(yè)資本,他們內(nèi)部孵化與資金募集,卻是冰山中間主體。譬如餐贏餐敗餐銀行、美心餐飲等持牌人資本及正新雞排加盟者、楊國(guó)福加盟者等等渠道資本,才是冰山最大主體。
因此,做餐飲,不是自己避開(kāi)不避開(kāi)資本的問(wèn)題,而是如何與各類不同形態(tài)資本切磋的問(wèn)題。
餐飲企業(yè)上市前途未卜
我拿不拿融資?
一方面,憨子認(rèn)為“差距=潛力”,拿中日對(duì)比來(lái)說(shuō),日本一共有不少于62家餐飲類上市公司,而國(guó)內(nèi)滿打滿算也只有10家左右。以日本的餐飲市場(chǎng)體量與中國(guó)的餐飲市場(chǎng)體量比較來(lái)說(shuō),我們餐飲企業(yè)餐飲品牌走向資本市場(chǎng)之路,在未來(lái)應(yīng)該有一個(gè)巨大的提升空間。
另一方面,拿憨子參與IPO的淺薄經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,隨著國(guó)內(nèi)A股IPO上市的各類隱形門檻不斷降低,各類顯性門檻不斷提高,譬如信息披露真實(shí)性、利潤(rùn)可持續(xù)增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)一批類似海底撈、九毛九這類企業(yè)集團(tuán)化、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化、分工精細(xì)化、團(tuán)隊(duì)職業(yè)化,特別是財(cái)務(wù)健全化的餐飲團(tuán)隊(duì),越來(lái)越多,不止三家五家,將在未來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)上市。
有人說(shuō),“切!即使餐飲可以上市,也就幾家?guī)资叶?,輪也輪不到我。我即使PE,上市機(jī)會(huì)也是渺茫呀?!笔堑?,上市是小概率事件。但是,上市未成功的餐飲企業(yè),更容易與關(guān)聯(lián)上市企業(yè)聯(lián)姻并購(gòu),實(shí)現(xiàn)間接上市!
另外,一旦上市餐飲企業(yè)增多,資金資源集中度必然加劇,一直慢慢構(gòu)建的餐飲格局可能就迅速重構(gòu)。
現(xiàn)在很賺錢
我拿不拿融資?
餐飲競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,資本幫助餐飲企業(yè)快速構(gòu)建品牌護(hù)城河,意義不同尋常。
融資,可以建立區(qū)域品牌護(hù)城河,打造區(qū)域小霸王或細(xì)分市場(chǎng)小冠,就算銷售額只有幾個(gè)億,自己良性經(jīng)營(yíng)也是價(jià)值非凡。融資,可以把自己融入全國(guó)知名品牌,也是一種成功。融資后如有上市計(jì)劃,即便上市失敗,并購(gòu)其實(shí)就是另外一種方式上市。
于是,餐飲企業(yè)發(fā)展面臨兩種戰(zhàn)略抉擇。上樓梯戰(zhàn)略,就是企業(yè)完全依賴自己的資金積累滾動(dòng)發(fā)展,并把自己的利潤(rùn)不斷投入擴(kuò)大再生產(chǎn),使企業(yè)像滾雪球一樣逐漸長(zhǎng)大。上電梯戰(zhàn)略,則是借助金融資本的力量,使企業(yè)的實(shí)力迅速提升,一步占領(lǐng)競(jìng)爭(zhēng)的制高點(diǎn)。
很明顯,輕餐飲、互聯(lián)網(wǎng)餐飲、單品爆款餐廳、網(wǎng)紅餐廳等等新餐飲,擴(kuò)張快,往往選擇上電梯戰(zhàn)略。八大菜系中餐廳及傳統(tǒng)酒樓,擴(kuò)張慢,往往選擇上樓梯戰(zhàn)略。
另外,資本帶來(lái)的不僅是資金,還有資源。很多投資機(jī)構(gòu)具有多年的投資、咨詢及管理經(jīng)驗(yàn),這會(huì)給你突破臺(tái)階之后帶來(lái)更多的價(jià)值。
當(dāng)然,這類癢癢的“患者”,有可能更是吃不到葡萄說(shuō)葡萄酸?
人老了不想冒險(xiǎn)
我拿不拿融資?
空倉(cāng)也是風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)行投資多元化分散風(fēng)險(xiǎn)更合理。餐飲老人往往就是餐飲大咖。應(yīng)該學(xué)一下柳傳志,聯(lián)想PC雖然業(yè)務(wù)增長(zhǎng)很慢,但他很聰明的做對(duì)了一件事——他花了很多的錢成立了弘毅資本。
他說(shuō)他可能干不了PC以外的事,但他可以花錢讓別人干創(chuàng)新的事。如果你有一個(gè)賺錢的業(yè)務(wù)不想冒險(xiǎn)這很好,其實(shí)你可以做一點(diǎn)其他的事情,你可以參與投資,你可以跟別人合伙做一點(diǎn)其他的東西,不一定一個(gè)人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
滿倉(cāng)踏空也是風(fēng)險(xiǎn),現(xiàn)在賺錢的生意可能會(huì)很快變成包袱。老餐飲人,拿融資,不但可以繼續(xù)做好餐飲,而且可以成立基金,扶持年輕人做餐飲。我們?cè)絹?lái)越領(lǐng)悟,鐵打的餐飲公司,流水的餐飲項(xiàng)目,決定著餐飲公司更是一個(gè)類平臺(tái)。
隨著餐飲財(cái)富積累越來(lái)越大,越來(lái)越多老餐飲人,開(kāi)始選擇做餐飲教練。餐飲教練,不是簡(jiǎn)單的培訓(xùn),更是投資年輕人,指導(dǎo)年輕人做他們新一代餐飲。老餐飲人打造的資本,業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性往往勝過(guò)普通金融資本。
想主導(dǎo)企業(yè)發(fā)展
我拿不拿融資?
很多人,遇到這個(gè)訴求,就搬“餐飲分工進(jìn)入分工細(xì)化時(shí)代、合伙人時(shí)代”等內(nèi)容,道貌岸然地輪番教育。聽(tīng)者點(diǎn)頭說(shuō)是,其實(shí),這只是禮貌,他們沒(méi)往心里去。在憨子看來(lái),一個(gè)人期望主導(dǎo)企業(yè)發(fā)展,這是人性之本。無(wú)論你用糖衣炮彈遮掩,還是用商業(yè)模式遮掩,或是用中式管理哲學(xué)遮掩,都無(wú)濟(jì)于事。
憨子想呀,一個(gè)餐飲公司,可以打造“四個(gè)不同股權(quán)模式的餐飲品牌”。
把第一個(gè)餐飲品牌當(dāng)老婆養(yǎng),只有自己能碰,別人碰不得。由你獨(dú)資經(jīng)營(yíng)或由家族經(jīng)營(yíng),是留給自己養(yǎng)老的嫡系部隊(duì)。
把第二個(gè)餐飲品牌當(dāng)兒子養(yǎng),也是自己嫡系,但不妨讓外姓人(例如媳婦)染指,可是控股權(quán)和品牌要牢牢抓在自己手里,生出來(lái)的孫子都要姓自己的姓。
把第三個(gè)餐飲品牌當(dāng)女兒養(yǎng),找個(gè)好婆家嫁出去,賺一份好彩禮,讓外姓人去控股,別人駕轅你拉套,生出來(lái)的外孫姓人家的姓,自己參股跟著沾點(diǎn)光就行。
把第四個(gè)餐飲品牌當(dāng)豬仔養(yǎng),養(yǎng)大了找個(gè)有實(shí)力的主顧賣個(gè)好價(jià)錢,一次了斷。
退一萬(wàn)步說(shuō),自己把餐飲品牌當(dāng)老婆養(yǎng)。資本參與進(jìn)來(lái),也只是站在門窗外看著你們“親熱”,他不是第三者,他懶得進(jìn)你“臥室”。就是說(shuō),其實(shí),融資餐飲行業(yè)的主導(dǎo)權(quán),融資后還是掌握在自己手里。
見(jiàn)了投資機(jī)構(gòu)不知道怎么忽悠
如何提高忽悠能力?
首先,必須如何包裝項(xiàng)目故事。報(bào)告文學(xué)和科幻小說(shuō)這兩個(gè)部分缺一不可,相輔相成。光有油米柴鹽,沒(méi)有遠(yuǎn)大理想,投資者會(huì)覺(jué)得沒(méi)勁,光有遠(yuǎn)大理想,沒(méi)有柴米油鹽,投資者會(huì)覺(jué)得沒(méi)底。報(bào)告文學(xué)給了投資者一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)底線,讓他們看到即使輸?shù)降走€會(huì)剩下些什么。
科幻小說(shuō),給了投資者一個(gè)想像的空間,讓他們滿懷激情地展望最多能贏多少。從2015-2016年一些炒作成功的餐飲投融資來(lái)看,科幻小說(shuō)超過(guò)了報(bào)告文學(xué)。從2017年的知名餐飲投融資來(lái)看,譬如奈雪的茶、美奈小館、大弗蘭、松哥油燜大蝦及義泰昌來(lái)看,越來(lái)越務(wù)實(shí)。
其次,包裝項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)模式。餐飲項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)模式的宗旨是如何賺錢,這是衡量它優(yōu)劣的主要指標(biāo)。把上面三個(gè)維度的數(shù)據(jù)寫(xiě)得真實(shí)詳盡,投資者看到未來(lái)希望,融資,就成功一半。
第三,找一個(gè)智囊團(tuán)隊(duì),彌補(bǔ)自己的融資短板。讓這個(gè)智囊成為你的合作伙伴,協(xié)助你融資,幫你項(xiàng)目包裝、幫你連接資本,幫你談項(xiàng)目估值。融資,就成功了另外一半。
資本家都是吸血鬼
把我的股份都吸干了怎么辦?
餐飲BOSS在引入資金杠桿時(shí),擔(dān)心吸干股份,但是,這是普遍的“弱者心理”而已。
其實(shí),企業(yè)家跟資本家坐在一起的時(shí)候,資本家是弱勢(shì)群體。因?yàn)槠髽I(yè)家有很多內(nèi)部信息資本家是不知道的,到底能不能把這個(gè)企業(yè)干好企業(yè)家很清楚,你最了解你的行業(yè)、你最了解你的團(tuán)隊(duì)、你最了解你能干到什么樣子,在這里面你是有優(yōu)先權(quán)的。
投資者的資本是杠桿,如果你做出的業(yè)績(jī)能夠超出杠桿分成所帶來(lái)的收益,比如說(shuō)你拿了三千萬(wàn),給了資本30%的股份,只要你的增長(zhǎng)超過(guò)30%,你的收益就大過(guò)資本的收益。如果你的增長(zhǎng)小于30%,意味著你要割肉給他,所以你可以判斷你到底有沒(méi)有能力超越資本杠桿幅度,分了他之后你是否有更多的收益。
你對(duì)自己是有信心的,你就大膽的拿錢,他雖然稀釋了你的股份,但是他給你帶來(lái)了更多的增值實(shí)現(xiàn)十倍百倍的增長(zhǎng),讓你做了當(dāng)你沒(méi)有資本時(shí)做不到的事情。
在這里面,企業(yè)家是有主動(dòng)權(quán)的,但是沒(méi)有必要一條道走到黑。你沒(méi)有把握給企業(yè)帶來(lái)增值的時(shí)候不要隨便拿錢,這個(gè)結(jié)局會(huì)非常慘。比如俏江南在當(dāng)年拿了一筆錢,因?yàn)樗麑?duì)自己的預(yù)期過(guò)高,估值很高,過(guò)了四五年發(fā)現(xiàn)業(yè)績(jī)沒(méi)做好,錢又花了,估值掉了一半。
最后投資人說(shuō)你必須還我錢,結(jié)果只有把企業(yè)的控股權(quán)轉(zhuǎn)給投資人,這就是因?yàn)槟銢](méi)有能力去實(shí)現(xiàn)超越杠桿的回報(bào)。當(dāng)你沒(méi)有能力超過(guò)杠桿回報(bào)的時(shí)候不要隨便拿錢。
憨子的上面文字,只是借上帝之眼,用餐飲BOSS視角,侃侃而談“餐飲品牌該不該拿資本的錢”。
對(duì)既不是高回報(bào),又不是低風(fēng)險(xiǎn),還不容易通過(guò)上市/并購(gòu)以退出的餐飲,真正有投資興趣的資本,相比TMT、互聯(lián)網(wǎng)、新能源新材料,其實(shí),少之又少。
所以,另外一個(gè)尷尬的問(wèn)題就來(lái)了:餐飲品牌能否拿到資本的錢呢?這個(gè)問(wèn)題也很重要,至少同等重要。改篇再撩。
原創(chuàng)聲明:本文屬餐飲界(微信ID:canyinj)原創(chuàng),作者吳憨子,轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明來(lái)源m.thebridgeofsanluisrey.com,違者將依法追究責(zé)任!
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