餐飲眾籌的本質(zhì)是“互聯(lián)網(wǎng)+融資”，而并非“互聯(lián)網(wǎng)+餐飲”模式。因此，餐飲眾籌不是餐飲工業(yè)時代3.0的創(chuàng)新產(chǎn)物，并不能代表餐飲業(yè)的發(fā)展未來，而是資本運作在互聯(lián)網(wǎng)時代的手段翻新。因此，餐飲眾籌面臨的首要問題仍然是融資手段的合法性，而不是餐飲項目的可行性問題。

謀眼觀“籌”

中國餐飲業(yè)有5000多年的歷史，其發(fā)展經(jīng)歷了漫長的作坊時代。直到改革開放后才逐步進入工業(yè)時代1.0（機器設(shè)備大規(guī)模運用），而代表餐飲工業(yè)時代2.0（連鎖工業(yè)化生產(chǎn)）也只有不到20年的發(fā)展歷程，而又迫不及待地朝著工業(yè)時代3.0（互聯(lián)網(wǎng)+）以及工業(yè)時代4.0（智能化）一路高歌猛進。

一方面科學(xué)技術(shù)的發(fā)展與創(chuàng)新是推動餐飲業(yè)發(fā)展的根本動力，另一方面我們?nèi)圆荒芎鲆曇还缮衩氐牧α?，即資本對餐飲業(yè)發(fā)展的影響。餐謀認(rèn)為，當(dāng)前中國餐飲在工業(yè)時代2.0的發(fā)展并不充分，但又不得不面臨著從工業(yè)時代2.0到工業(yè)時代4.0三個時代的大融合。在激進的發(fā)展背后既有資本助推因素，也有投資者從眾的投資心態(tài)影響，餐飲眾籌正是在這樣的大環(huán)境之下應(yīng)運而生，讓本不平靜的餐飲業(yè)變得更加風(fēng)云莫測。

眾籌英文Crowdfunding，中文解釋大眾集資[1]。餐飲眾籌是指通過互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)布籌款項目并募集資金。而互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺的興起讓很多中小型餐飲企業(yè)和創(chuàng)業(yè)項目看到了破解融資難的希望，由此不斷涌現(xiàn)出咖啡廳、火鍋店、休閑餐廳、酒樓等眾籌項目，但與此同時，眾籌餐廳“爆斃”的噩耗也接連不斷。

餐謀認(rèn)為，餐飲眾籌的本質(zhì)是“互聯(lián)網(wǎng)+融資”，而并非“互聯(lián)網(wǎng)+餐飲”模式。因此，餐飲眾籌不是餐飲工業(yè)時代3.0的創(chuàng)新產(chǎn)物，并不能代表餐飲業(yè)的發(fā)展未來，而是資本運作在互聯(lián)網(wǎng)時代的手段翻新。因此，餐飲眾籌面臨的首要問題仍然是融資手段的合法性，而不是餐飲投資模式或項目的可行性問題。

轉(zhuǎn)機還是危機

當(dāng)前，餐飲業(yè)眾籌模式分為：公益眾籌（不要物質(zhì)回報側(cè)重精神回報）、獎勵眾籌（以產(chǎn)品或服務(wù)回報）、債券眾籌（還本付高額利息回報）和股權(quán)眾籌（股權(quán)收益回報）四大類[1]。

其中公益眾籌和獎勵眾籌在實踐操作中，如果規(guī)范運作則很難走向非法集資，違法風(fēng)險較低。目前餐飲業(yè)最典型的案例要屬“3W咖啡”，投資人以獲得咖啡館的“會籍”服務(wù)和產(chǎn)品抵用券作為回報，并共享平臺資源。但現(xiàn)實是，大多數(shù)投資者都希望是以資金作為投資回報，而非預(yù)付款產(chǎn)品促銷或服務(wù)模式。因此，債券眾籌和股權(quán)眾籌更受投資者的青睞。

作為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要代表，債券眾籌和股權(quán)眾籌在具體的實施過程中始終繞不開“非法集資”的陰影。其中，債券眾籌分為線上P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺和線下私募運作兩種方式，都以較高的年化率和投資回報吸引投資者，而這種模式較容易形成龐氏騙局隱患。比如前段時間上海剛爆發(fā)的“中晉系崩盤”事件及早期餐飲業(yè)出現(xiàn)的河南燴面“紅高粱”事件，都是通過龐氏騙局手段進行非法集資。

目前債券眾籌已明確由銀監(jiān)會監(jiān)管，規(guī)定“平臺本身不得提供擔(dān)保，不得歸集資金搞資金池，不得非法吸收公眾存款，更不能實施集資詐騙，建立平臺資金第三方托管機制，平臺不直接經(jīng)手歸集客戶資金，也無權(quán)擅自動用在第三方托管的資金，讓債權(quán)眾籌回歸撮合的中介本質(zhì)[2]?！币虼?，對債券眾籌的投資必須建立在明確眾籌平臺資質(zhì)和平臺是否按監(jiān)管要求規(guī)范操作，作為投資前提。

股權(quán)類眾籌目前是具有較高法律風(fēng)險的眾籌模式，最可能涉及非法集資犯罪，同時也是眾籌市場上最為熱門的融資方式。股權(quán)眾籌有兩種形式，一種是設(shè)立有限合伙企業(yè)，投資人按《公司法》規(guī)定的相關(guān)程序登記注冊，明確股權(quán)關(guān)系，有完善的管理機制和股權(quán)退出機制。但在實際操作中，該模式效率低下，因為大多數(shù)眾籌的投資者來自五湖四海，而且身份、年齡、背景等都存在很大差異，對企業(yè)后續(xù)運營非常不利，容易產(chǎn)生股東分歧，而且在虧損時各股東還需要按股權(quán)比例增資，特別是眾籌還存在高頻的股權(quán)變更問題。因此，設(shè)立有限合伙企業(yè)在實踐中可行性較差。

另一種是股權(quán)代持，該形式一直是市場上股權(quán)眾籌的主流。股權(quán)代持是指實際出資人與名義出資人（登記入股東名冊）約定，由實際出資人出資并享有投資權(quán)益，以名義出資人為名義股東，代為行使股東權(quán)利義務(wù)[3]。說通俗點就是，餐飲企業(yè)的原始股東將所持有的部分企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資者來募集資金，但是投資者只投錢并不參與管理（即隱名股東），由原始股東代表實際投資人行使股東權(quán)利，負責(zé)后期的運營決策，投資人享受股權(quán)收益。雖然股權(quán)代持有利于提高運營的靈活性，也迎合投資者只想出錢不想出力的投資心理，但卻存在著眾多的法律風(fēng)險與道德風(fēng)險。

餡餅還是陷阱

1、非法集資

餐飲股權(quán)眾籌在資金募集方式上屬于私募，區(qū)別于上市公司IPO。因此，國家和證監(jiān)會對私募行為進行了嚴(yán)格限制和界定以區(qū)別于非法集資。①募集方式，私募企業(yè)只能采取非公開的方式募集不得公開宣傳、公開推介，而非法集資慣常采用公開宣傳推介的方式引誘投資人投資。當(dāng)前，餐飲股權(quán)眾籌通過網(wǎng)絡(luò)渠道進行宣傳推廣飽受爭議，存在很大觸犯紅線風(fēng)險，目前唯有通過證監(jiān)會監(jiān)管下的網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺具備合法性；②投資額標(biāo)準(zhǔn)，私募有明確規(guī)定投資額的最低標(biāo)準(zhǔn)，但非法集資不設(shè)投資門檻，來者不拒。目前餐飲股權(quán)眾籌在對募集資金規(guī)模、投資上限和下限都有明確規(guī)定，有利于避開風(fēng)險；③投資人數(shù)，規(guī)定私募行為募集的投資人數(shù)不得超過200人，而非法集資對投資人數(shù)沒有上限。目前餐飲股權(quán)眾籌人數(shù)雖然都控制在200人以下，但是目前“《公司法》規(guī)定（三）”只承認(rèn)有限責(zé)任公司制的股權(quán)代持行為。因此，餐飲投資者要警惕股份公司、個體戶或個人的股權(quán)代持行為。④風(fēng)險承擔(dān)，規(guī)定私募行為的募集人必須向投資人充分揭示投資風(fēng)險不得承諾固定回報，而非法集資往往回避風(fēng)險問題，許諾高額利息或固定收益回報。餐謀認(rèn)為，目前餐飲股權(quán)眾籌仍缺少足夠的投資風(fēng)險提示，往往許諾固定年化收益或股權(quán)回報，成為涉嫌非法集資的高危行為。當(dāng)然為了規(guī)避這一法律風(fēng)險，部分餐飲眾籌企業(yè)會提出收益中含有服務(wù)或產(chǎn)品消費券等回報式和不確定的收益回報率。

2、集資詐騙

集資行為只是開始，規(guī)避了非法集資紅線投資者并非就高枕無憂了。因為募集方還可能涉及集資詐騙犯罪。常見主要有以下情況：①集資后不用于生成經(jīng)營活動，或者用于生產(chǎn)經(jīng)營活動與資金規(guī)模明顯不成比例；②肆意揮霍或攜帶集資款潛逃；③轉(zhuǎn)移資金、隱匿財產(chǎn)、銷毀賬目，或者搞假破產(chǎn)、假倒閉等[4]。目前，很多餐飲眾籌平臺都承擔(dān)對募集資金的使用監(jiān)督與保管，對募集者起到一定的約束作用。但是，餐謀認(rèn)為這其中仍然會有內(nèi)部串通，或者由于平臺對餐飲行業(yè)潛規(guī)則不熟，而導(dǎo)致監(jiān)管不到位的情況發(fā)生。

3、違約責(zé)任

股權(quán)代持協(xié)議中往往僅約定股權(quán)持有方式、收益分配等基本條款，對于股權(quán)能否轉(zhuǎn)讓、權(quán)利履行、違約責(zé)任等關(guān)鍵性條款的約定過于簡單或者不加以約定，為日后糾紛埋下隱患。由于缺少對募集方的違約責(zé)任約束，導(dǎo)致后期資金使用或運營上出現(xiàn)違規(guī)行為，投資者往往只能退讓妥協(xié)。

4、第三方轉(zhuǎn)讓

股權(quán)代持除了存在法律風(fēng)險之外，還可能面臨著道德風(fēng)險。如果名義股東自行處分了股權(quán)，特別是獨資型的責(zé)任公司。說白點就是，募集人將自己的股份或公司的股份，轉(zhuǎn)讓給第三方，那么投資人就會面臨喪失的股權(quán)收益的風(fēng)險。國家《物權(quán)法》第一百零六條規(guī)定善意取得制度，即如果沒有證據(jù)表明第三方在購買名義股東的股權(quán)之前，就知道存在股權(quán)代持行為的話，那么法律會認(rèn)定該交易合法，支持第三方獲得的股權(quán)權(quán)益。而投資人只能轉(zhuǎn)向名義股東追討，如果名義股東失蹤或破產(chǎn)或不具備償還能力那么投資人將很難收回投資。

股權(quán)代持這種融資運作方式，其實并非網(wǎng)絡(luò)眾籌首創(chuàng)，在線下投資合伙人中就普遍存在。其中，不得不提及前幾年的“總裁班”亂象，很多混跡“總裁班”的并非都是沖著提升戰(zhàn)略管理能力而來，而是為了所謂的“人脈”。通過拉攏同學(xué)共同投資某個項目，然后通過股權(quán)代持等方式實現(xiàn)不可告人目的。餐謀認(rèn)為，該現(xiàn)象關(guān)鍵還是在于投資者缺乏法律意識，以及對行業(yè)風(fēng)險認(rèn)識和把控手段不足。

眾籌還是眾愁

對企業(yè)來說眾籌只是融資手段，在當(dāng)今社會閑散資金大量剩余的環(huán)境下，融資并不難，而投資人目的也很明確要的就是資金回報。當(dāng)募集者與投資者成功避開投融資的法律和道德風(fēng)險后，他們還是要回歸現(xiàn)實，思考項目是否可行？如何管理運作？如何公正公開？縱觀近幾年餐飲行業(yè)的眾籌項目的后續(xù)發(fā)展并不樂觀，比如：北京“Her Coffee”、杭州首家眾籌咖啡館“聚咖啡”、武漢的“CC美咖”、長沙“印象湘江”、北京的“諾米多”等眾籌項目紛紛倒閉[5]。熱衷于眾籌的深圳原味主張椰子雞，也剛被新聞曝光不明粉末勾兌鍋底事件等等。

餐謀對當(dāng)前餐飲眾籌后續(xù)的運營問題，總結(jié)出以下幾點：

1、不知者無畏

餐飲選址與市場定位極其復(fù)雜，選址、目標(biāo)群體、出品和價格等因素相互影響、相互制約，并非非專業(yè)人士能夠吃透。而大多數(shù)眾籌項目的發(fā)起人往往是跨界創(chuàng)業(yè)，在市場面前過于主觀，以為憑滿腔熱情、互聯(lián)網(wǎng)思維、打造消費圈、主題裝修設(shè)計和偶然性成功經(jīng)驗，就能將餐飲市場做好，結(jié)果偏離市場，事以愿違。

 2、投資經(jīng)驗不足

投資者缺乏投資經(jīng)驗，往往只關(guān)注投入產(chǎn)出，而忽略了分配機制、退出機制、監(jiān)管機制和管理機制的搭建設(shè)計。導(dǎo)致后期出現(xiàn)了股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛、違反約定條款、意見分歧、多頭管理、爭權(quán)奪利，甚至反目成仇，企業(yè)內(nèi)耗與效率低下成為后期經(jīng)營的最大障礙。

3、第三方監(jiān)管缺失

投資者往往只關(guān)注結(jié)果不關(guān)心過程，爭當(dāng)甩手掌柜，將餐廳的運營完全托付給運營者。對餐廳內(nèi)部管理缺少監(jiān)管，導(dǎo)致運營者對餐廳重大決策帶有隨意性，甚至為了利潤而鋌而走險，比如忽視食品安全問題、原料浪費等管理漏洞。

 4、財務(wù)不透明

 由于餐廳管理者大多都不具備規(guī)范性的餐廳運營經(jīng)驗，對財務(wù)管控作用不重視也一直是傳統(tǒng)餐飲企業(yè)的通病。由此，造成投資者的賬目不清、資金去向不明、成本失控等一系列財務(wù)問題，導(dǎo)致投資者出現(xiàn)撤資與矛盾糾紛不斷。

 5、回報率期望過高

 大多數(shù)投資者缺乏對餐飲業(yè)的了解認(rèn)識，以為是暴利行業(yè)，只見源源不斷的流水，而看不見三大成本的日益增加和激烈的市場競爭。當(dāng)月度或季度分紅時有些眾籌餐廳的投資年化率連5%都達不到，甚至出現(xiàn)短期性虧損，這嚴(yán)重打擊投資者的參與熱情，特別是當(dāng)餐廳財務(wù)不透明情況下，引起矛盾糾紛與撤資在所難免。

6、觸碰深水區(qū)

目前大多數(shù)餐飲眾籌項目都是面向餐飲淺水區(qū)的投資，比如咖啡廳、火鍋店、休閑餐廳或出品較單一的特色餐廳。而投資者對餐飲行業(yè)了解不足，盲目模仿，以為餐飲所有業(yè)態(tài)的投資都一樣，結(jié)果有些眾籌項目涉及到復(fù)雜的出品加工和廚房管控問題，在深水區(qū)大栽跟頭。  

如何安全上岸？

股權(quán)眾籌行為存在一定的法律風(fēng)險和道德風(fēng)險，由此催生了很多股權(quán)眾籌平臺保駕護航。目前，證監(jiān)會是股權(quán)眾籌平臺的主管單位，運營股權(quán)眾籌平臺須取得證監(jiān)會的運營資質(zhì)，接受證監(jiān)會的監(jiān)管。如：Crowdcube、天使匯、3W咖啡、原始會、京東金融等等。然而，網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺大多都是網(wǎng)絡(luò)科技公司，由于缺少對餐飲行業(yè)的深入了解和把握，特別是對餐飲行業(yè)的潛規(guī)則和管理漏洞不熟悉。因此，平臺監(jiān)管更多停留在資金的使用方向是否符合條款上，對于資金使用是否合理以及后期如何運營監(jiān)管就無能為力了。

俗話說上船容易下船難，那么餐飲投資者如何才能安全上岸呢？

1、慧眼識資

餐飲投資者應(yīng)通過加強自身職業(yè)修煉，提高法律常識與辨別能力，熟悉《公司法》等法律法規(guī)，識破非法集資騙局，維護自身利益、躲避陷阱。

2、第三方支持

餐飲業(yè)是一個門檻低且多業(yè)態(tài)的行業(yè)，各業(yè)態(tài)之間存在著市場與管理的巨大差異，門檻低、競爭激烈、市場瞬息萬變。因此，投資者在投資之前應(yīng)該加強對餐飲行業(yè)狀況、潛規(guī)則及管控方面的知識，或者通過餐飲業(yè)第三方管理顧問公司尋求管理支持，提前規(guī)避項目風(fēng)險。目前，深圳格知企管雖然一直在餐飲業(yè)第三方角色監(jiān)管和投資者教育方面不斷地進行探索和實踐，但仍有較長一段路要走。

3、管控分離

根據(jù)項目大小，考慮設(shè)立面向投資人的獨立財務(wù)人員。對餐廳的運營成本進行成本核算、控制損耗、監(jiān)督采購等資金的合理使用，以達到代替投資人對餐廳運營者的管理及其他人員的行為進行監(jiān)督的目的。

 4、財務(wù)公開

餐飲行業(yè)成本管控具有瑣碎、多變、復(fù)雜等特點，幾百種原材料，市場價格每天變化、成品與半成品、粗加工與精加工、投放量與標(biāo)準(zhǔn)化等等成本問題，僅僅依靠財務(wù)人員的傳統(tǒng)做賬系統(tǒng)是無法精確反映成本狀況的。因此，要搭建精細化的財務(wù)管控體系，建立精細化的月度利潤報表，讓餐廳每塊成本在投資人面前一目了然。

總結(jié)

餐謀認(rèn)為，餐飲眾籌就是一個加速器或加速發(fā)展或加速滅亡，眾籌只是融資工具本身并無對錯，關(guān)鍵是如何使用、如何把控。作為餐飲投資者需要加強法律意識與行業(yè)專業(yè)知識，或者借助第三方的力量，才能在市場經(jīng)濟中辨明方向，發(fā)揮眾籌在友誼小船中的動力作用，而不是成為安全隱患。

本文來源：億歐網(wǎng)，由餐飲界(微信ID:canyinj)整編報道，轉(zhuǎn)載請注明來源！