不知道是不是吃貨的推崇，最近3年，辣貨產(chǎn)品在長(zhǎng)江南北大行其道，原本清淡的東南沿海和北方地區(qū)的吃貨們也無(wú)辣不歡。隨著辣貨產(chǎn)品不斷市場(chǎng)滲透，也把一批辣貨明星企業(yè)推到公眾視野。

斑馬消費(fèi)分析發(fā)現(xiàn)，這些辣貨明星公司大多從小作坊始創(chuàng)，因?yàn)槔必洰a(chǎn)品備受市場(chǎng)認(rèn)可，多數(shù)企業(yè)也得到投資機(jī)構(gòu)的注資，從此一路狂奔。

比如周黑鴨（01458.HK），天圖資本和IDG資本早在7年前對(duì)其進(jìn)行過(guò)兩輪投資，撐到去年企業(yè)上市，僅帶給天圖資本的賬面回報(bào)就有15倍之多，更不用說(shuō)投資1億元的IDG資本了。

與周黑鴨同屬辣貨行業(yè)的絕味食品（603517.SH）、煌上煌（002695.SZ）等背后都不乏投資機(jī)構(gòu)的身影，恰恰因?yàn)榍罢叩顷戀Y本市場(chǎng)，后者的回報(bào)也隨之水漲船高。

至今，辣貨醬鹵產(chǎn)品是中國(guó)休閑食品行業(yè)中擴(kuò)張最快的細(xì)分市場(chǎng)，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)其零售銷(xiāo)售價(jià)值將在3年后達(dá)到1200億元，預(yù)計(jì)2015年至2020年的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到18.2%。

雖然上述辣貨企業(yè)營(yíng)收和市值赫人，但市場(chǎng)占有率并不高，在大企業(yè)早已搶占渠道、資金資源后，以及消費(fèi)升級(jí)背景之下，未來(lái)的風(fēng)口可能是辣貨周邊產(chǎn)品。

越辣越賺錢(qián)， 資本機(jī)構(gòu)盯得越緊

辣貨吸金能力十足，從明星企業(yè)的毛利率可以窺其一斑，從2016年的數(shù)據(jù)來(lái)看，周黑鴨毛利率達(dá)到62.3%，是絕味食品的兩倍，煌上煌和有友食品（831377.OC）的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別也在32.69%和33.08%。哦，對(duì)了，衛(wèi)龍食品辣條產(chǎn)品的毛利也約在50%左右。

而且，有一個(gè)現(xiàn)象是，上述企業(yè)的毛利率比較穩(wěn)定，或者像周黑鴨一直處于上升局面，也就是說(shuō)賣(mài)辣貨很賺錢(qián)，而且是賺瘋了。

這其實(shí)也從微觀層面，顯示出市場(chǎng)對(duì)辣貨的人見(jiàn)人愛(ài)，再有了吃貨加持，外加市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)的推波助瀾，辣貨產(chǎn)品無(wú)疑成為了企業(yè)的現(xiàn)金奶牛。

你要知道，在2013年，周黑鴨年?duì)I收在12.17億元的水平，可過(guò)了3年到了2016年，年?duì)I收已達(dá)到28.17億元，3年翻了2倍還多，位列中國(guó)休閑鹵制品企業(yè)第二大企業(yè)。

位列第一的絕味食品，雖然賺錢(qián)能力沒(méi)有周黑鴨生猛霸蠻，年?duì)I收從2012年的20億元飆升到2016年的32.7億元，占有7.4%的市場(chǎng)份額，穩(wěn)居行業(yè)第一。周黑鴨以6.8%的市場(chǎng)份額緊隨其后。前五大企業(yè)占總市場(chǎng)份額的 21.4%，前十大參與者共占 23.4%的市場(chǎng)份額。

其實(shí)，兩家明星企業(yè)啃鴨脖的能力也絕非一般。斑馬消費(fèi)發(fā)現(xiàn)，在2015年，絕味食品的銷(xiāo)量超過(guò)8.3萬(wàn)噸，周黑鴨也有2.7萬(wàn)噸，馬上腦補(bǔ)下這么多鴨脖等產(chǎn)品怎么被吃貨們消滅的。

市場(chǎng)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，在細(xì)分的辣貨品類(lèi)里，占據(jù)市場(chǎng)份額最大的是家禽類(lèi)鹵制品， 2015年全年銷(xiāo)售額 226億元，且 2010年-2015年間約 20.7%的全行業(yè)最高復(fù)合年增長(zhǎng)率，再說(shuō)產(chǎn)品高毛利和高消耗量，怎么可能不被投資機(jī)構(gòu)盯上呢。

早在2010年，天圖資本觀察周黑鴨多年后，選擇進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，看到周黑鴨的產(chǎn)品毛利率超過(guò)50%，當(dāng)時(shí)僅僅投資6000萬(wàn)元，后來(lái)拉來(lái)IDG資本完成兩輪投資達(dá)到2.1億元，周黑鴨才走上企業(yè)發(fā)展的快車(chē)道。

同樣，絕味食品在發(fā)展過(guò)程中，獲得九鼎投資和復(fù)星創(chuàng)投兩家知名投資公司的青睞，上市前公開(kāi)招股書(shū)顯示，復(fù)星創(chuàng)投持股2880萬(wàn)股，占發(fā)行前的8%；九鼎旗下周原九鼎、文景九鼎、金泰九鼎合計(jì)持有3240萬(wàn)股，占比9%。資本的狂熱，讓這家鹵鴨企業(yè)得以瘋狂擴(kuò)張。

沒(méi)有資本似乎是不行的，煌上煌早年排斥投資機(jī)構(gòu)，后來(lái)也得到達(dá)晨創(chuàng)投3100萬(wàn)投資，后來(lái)國(guó)信弘盛又投資3825萬(wàn)元。

2002年，久久丫創(chuàng)立時(shí)獲得樂(lè)百氏創(chuàng)始人何伯權(quán)50萬(wàn)元天使投資，今年新希望（000876.SZ）以1.72億元入股久久丫，持股20%，成為實(shí)控人。

未來(lái)的風(fēng)口可能是辣貨周邊產(chǎn)品

在掐準(zhǔn)辣貨未來(lái)風(fēng)口的時(shí)候，周黑鴨敏捷的抓住了小龍蝦產(chǎn)品，今年5月，推出的小龍蝦產(chǎn)品，其實(shí)沒(méi)有讓市值上漲，這是因?yàn)樾↓埼r早已是市場(chǎng)爆款產(chǎn)品，再者周黑鴨的小龍蝦產(chǎn)品市場(chǎng)并沒(méi)有真正拓展開(kāi)來(lái)，雖然市場(chǎng)需求也比較旺盛，暫時(shí)只是豐富自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而已。那么，基于辣貨未來(lái)的機(jī)會(huì)在哪兒呢？

斑馬消費(fèi)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，未來(lái)可能會(huì)在辣醬、辣魚(yú)、辣雞以鹵制熟食產(chǎn)品上發(fā)力。

拿辣醬來(lái)說(shuō)，當(dāng)然已有老干媽辣醬以年銷(xiāo)40億元的能力占據(jù)市場(chǎng)主要位置，至少在7至10元的價(jià)格區(qū)間暫時(shí)無(wú)人撼動(dòng)，但是在個(gè)性化、針對(duì)白領(lǐng)人群的辣醬產(chǎn)品品類(lèi)上，還是有很大機(jī)會(huì)。

最近幾年互聯(lián)網(wǎng)辣醬產(chǎn)品“飯爺”就是一個(gè)實(shí)例，這是歌手林依輪創(chuàng)立的辣醬快消品牌，從2014年至今，已經(jīng)有自主研發(fā)和品控能力。

飯爺創(chuàng)立次年，就獲得策源創(chuàng)投和真格基金的天使輪投資，在2016年4月，獲得匯源、芳晟基金數(shù)千萬(wàn)A輪融資，在當(dāng)年8月又獲得投資機(jī)構(gòu)8300萬(wàn)元融資，公司估值將近3.6億元。

按照飯爺天貓旗艦店上的售價(jià)，3瓶（3種口味，每瓶100克）售價(jià)49元，其實(shí)早已在老干媽價(jià)格區(qū)間之上?！帮垹敗钡谝淮巫鲋辈ゾ唾u(mài)出2萬(wàn)瓶，不得不說(shuō)辣醬的魅力。

除了辣醬之后，辣貨延伸產(chǎn)品不再局限于鴨類(lèi)原料，觸角延伸到魚(yú)類(lèi)，雞類(lèi)以及素食材料上，比如湖南的勁仔辣魚(yú)，尚在市場(chǎng)空白的辣雞產(chǎn)品以及辣魔芋辣香菇等。這些周邊產(chǎn)品也吸引資本介入，比如去年，聯(lián)想控股旗下佳沃集團(tuán)就對(duì)勁仔辣魚(yú)投資3億元。

另外，鹵制辣貨熟食制品未來(lái)擴(kuò)張也在風(fēng)口之列，比如發(fā)源于四川的廖記棒棒雞、紫燕百味雞，在國(guó)內(nèi)開(kāi)設(shè)的店面也不少，廖記棒棒雞直營(yíng)店面也達(dá)到400多家。

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