2016年1月18日晚間，業(yè)界傳聞美團點評合并后終于完成最新一輪融資，33億美金是兩大巨頭自2015年10月份完成合并后的首度融資成績，據(jù)說已經(jīng)到賬（價值兄這只土鱉有點詫異，33億美金的賬戶到底長啥樣子啊，賬戶是招行金卡不，分幾次匯款呢，匯款時候去銀行到底要不要排隊啊，應該不用加塞兒吧～）。但不可忽略的事實是，根據(jù)價值兄的獨家統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至目前美團點評已經(jīng)累計融資超過57億美金。但是其O2O模式依然屬于燒錢方式，這給O2O在2016年的發(fā)展，特別是尋找盈利方式依然蒙上了一層陰影。價值兄判斷，2016年美團點評將是最關鍵的一年，IPO并非是唯一出路，但大招再不放就只剩下死翹翹的結果了。

一、美團點評燒錢超57億美金卻依然不盈利

據(jù)美團方面此前表示，美團和大眾點評高管此前曾在上海積極商討合并事宜，以及融資、和業(yè)務線負責人明確職責等內(nèi)容。據(jù)稱此次融資騰訊作為激進派投入高達15億美金（占此次融資總額45%比例），還有美團此前的投資方紅杉資本加入，其他投資方目前不太明確。本輪融資之后，新公司估值最高可達180億美元。價值兄統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，美團從2010年至今完成5輪共計43億7000萬美元融資，大眾點評從2003年發(fā)展至今12年來共經(jīng)歷8輪13億9400萬美元融資，二者累計融資金額高達57億6400萬美金！堪稱全球范圍內(nèi)O2O領域數(shù)一數(shù)二的燒錢規(guī)模。

與美團點評不斷燒錢維持O2O高速發(fā)展形成鮮明對比的是，價值兄了解發(fā)現(xiàn)，美團和點評此前并不盈利。甚至還有爆料稱美團每月燒錢超過6億元人民幣。價值兄仔細了解發(fā)現(xiàn)，美團目前的收入來自三個方面——傭金、差價和廣告。其中傭金和差價是美團的主要收入來源，兩者相加占其收入的90%以上。而大眾點評的最大盈利來自婚嫁市場（2014年3月，大眾點評正式成立結婚事業(yè)部，主要提供包括婚紗攝影、婚宴禮服、婚慶、婚宴等12項結婚相關服務）。但二者的“慘淡”收入均無法負擔其瘋狂擴張的步伐。從2015年初至今，美團融資7億美金，大眾點評獲得8億美金投資，不到一年間就燒得無影無蹤，相當于11個燒掉近15億美金，大約100億人民幣，等于每月花掉9億人民幣，也就是說每天就燒錢3000萬人民幣！2015年8月美團甚至尋求到華爾街謀求15億美金融資，但遭遇整個美國資本市場的看空，這才有了去年10月份的美團點評合并事件。長期不盈利的狀況，讓美團和大眾點評都沒有一絲安全感。

二、美團系主導完成合并準備放大招？

2015年11月王興發(fā)布內(nèi)部信表示，新公司完成了合并并公布了相關業(yè)務負責人。價值兄統(tǒng)計分工如下，其中最核心的外賣、電影、到店、酒店等業(yè)務均為美團四大天王——王慧文、沈麗、干嘉偉和陳亮負責。本次美團系主導的新公司合并，似乎正在積極尋求大招。

1.企業(yè)級服務率先出招。

2015年12月，美團點評推出企業(yè)消費市場產(chǎn)品“商企通”拓展企業(yè)用戶市場。該產(chǎn)品也是雙方合并之后推出的首個產(chǎn)品。據(jù)價值兄了解，“商企通”到底扮演什么角色呢？其核心是為商務招待、團隊建設、員工福利提供管理服務。開通“商企通”后，企業(yè)員工在招待客戶用餐、休閑娛樂、員工加班用餐或者團隊建設時，可以在美團點評合作商戶通過“商企通”以優(yōu)惠價格支付賬單，賬單信息將同步記入企業(yè)的財務系統(tǒng)。商企通產(chǎn)品不僅僅適用于到店消費用戶，還適用于外賣等出店消費的用戶。這個市場根據(jù)數(shù)據(jù)顯示將是7000億的規(guī)模——目前國內(nèi)每年僅圍繞企業(yè)餐飲招待的餐桌“生意”就有約7000億的市場規(guī)模。美團點評在國內(nèi)支持“商企通”支付的餐廳、休閑娛樂等商戶超過100萬家。

2.砍掉上門、早餐等雞肋業(yè)務。

2016年初，價值兄獲得獨家消息稱，美團將于2016年上半年停止包括上門家政、干洗等大量上門業(yè)務服務。據(jù)爆料人跟價值兄透露，美團將和相關的上門合作伙伴在2016年1月到期后終止合作，目前已經(jīng)與多家提供上門O2O服務的合作伙伴終止了合作協(xié)議，2016年也不會再簽署任何新的合作協(xié)議，這被認為美團在上門業(yè)務的大幅度收縮。價值兄認為，上門O2O依然屬于較為尷尬的O2O垂直領域，因為用戶消費頻次低、客單價不高、用戶消費習慣沒有培養(yǎng)起來，以及瘋狂補貼沒有找到良性發(fā)展模式，美團上門業(yè)務不得不揮淚斬馬謖，砍掉上門業(yè)務屬于上策。此外，2015年8月，美團將雞肋的美團早餐業(yè)務停掉，作為無法獲得收入，也不能為用戶增長帶來良性增長的早餐業(yè)務，美團砍掉早餐業(yè)務屬于聰明性的策略。

3.繼續(xù)鞏固婚嫁等優(yōu)勢業(yè)務尋求突破。

2016年1月初，美團點評宣布雙方結婚業(yè)務將在本月完成整合，從2015年12月初至2016年1月初其結婚業(yè)務覆蓋的城市已經(jīng)擴張3倍，達528個城市，將覆蓋更多的二線城市，甚至將下沉至更多的三四線城市。對于婚嫁市場來說，將是一個高達8000億交易規(guī)模的垂直市場。價值兄認為，這是美團點評在短期內(nèi)獲得較快增長，以及獲取利潤的一個最有效領域。

三、從團購到O2O新公司只剩IPO一條出路？

據(jù)價值兄分析，美團點評已經(jīng)完成合并，在O2O領域目前已經(jīng)屬于基本無對手狀態(tài)，再加上有騰訊的強力支持，似乎對手只剩下自己了么？難道等待美團點評的下一步只剩下IPO了么？

1.建立O2O良性發(fā)展模式，盡快尋求到盈利增長點。

價值兄認為，美團點評最根本的當務之急是盡快尋求到盈利增長點，早點實現(xiàn)O2O模式的良性發(fā)展。O2O并不是燒錢的生意，也不能通過無休止的補貼維持商業(yè)模式的延續(xù)。良性的線上到線下服務體系建立，將具備盈利增長的形式盡快挖掘出來并迅速擴張，這才是不論是打車、外賣、電影還是其他O2O最應該思考的發(fā)展模式。

2.鞏固自身優(yōu)勢，甩開阿里百度追趕者。

美團點評目前在O2O領域目前稍稍領先一步，但別后的追兵不少，以口碑、餓了么、支付寶為核心的阿里系，百度糯米、百度外賣、攜程、去哪兒、百度錢包為陣營的百度系，都在覬覦美團點評的地位。如果單兵作戰(zhàn)，美團點評可以PK掉任何一位競爭對手，但目前互聯(lián)網(wǎng)是體系戰(zhàn)和全方位的服務較量。一旦不能將上門服務、支付、服務反饋等形成體系競爭方式，美團點評的未來將會被其他對手超越。特別是虎視眈眈的阿里和百度，二者在每個領域都幾乎與美團點評，甚至是騰訊存在競爭關系，一旦稍不謹慎，將會被競爭者趕超。

3.IPO須謹慎，提防資本市場繼續(xù)看低中國O2O故事。

團購鼻祖Groupon已經(jīng)被華爾街拋棄，美團此前去美國融資也空手而歸，因此中國O2O故事并不被國外資本認可。當中概股們紛紛私有化準備回歸國內(nèi)時候，在中國掀起浪潮的O2O顯然更容易被資本方獲得較高估值，用戶也能通過上門服務認可其服務模式。因此，價值兄認為，美團點評未來即使IPO，也應該首先考慮國內(nèi)資本市場，這才能充分發(fā)揮其本身模式的優(yōu)勢。

美團點評又融到錢了，但面臨的困境更多了。