合并近一年的新美大，在幾次信誓旦旦宣稱完成雙方整合后，近日陷入了“將在全國(guó)范圍內(nèi)裁員超過(guò)一萬(wàn)人”風(fēng)波。

據(jù)媒體報(bào)道稱，美團(tuán)6月正式啟動(dòng)PIP員工改進(jìn)計(jì)劃，每個(gè)城市要進(jìn)行工齡劃?rùn)n，每檔不低于10個(gè)人，然后強(qiáng)制排名；8月開(kāi)始更嚴(yán)格的考核，從普通銷售開(kāi)始到主管，甚至到其余運(yùn)營(yíng)人員。按照這一計(jì)劃，美團(tuán)一二三線城市的后15%員工，四五線城市的后20%員工，將進(jìn)入淘汰預(yù)警名單，兩個(gè)月未達(dá)標(biāo)，就將被裁掉，且已有部分城市開(kāi)始執(zhí)行裁員計(jì)劃。之后美團(tuán)官方否認(rèn)裁員消息，孰真孰假不置一詞，但對(duì)于合并之后仍面臨腹背受敵的新美大來(lái)說(shuō)，某種程度上暴露出處境的焦灼。

根據(jù)早前媒體披露的情況看，新美大預(yù)計(jì)最晚于2018年前上市。但現(xiàn)實(shí)是：一面是百度、阿里、攜程等大公司的嚴(yán)防固守，O2O剩下的份額并不好拿；另一面則是資本層面的超高期望與緊巴巴的現(xiàn)金流，新美大拿什么來(lái)實(shí)現(xiàn)自己的上市夢(mèng)？

新美大為啥這么急？

近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的合并事件接連發(fā)生，根本原因是在產(chǎn)品嚴(yán)重同質(zhì)化的情況下，企業(yè)持續(xù)燒錢的零和博弈打法不符合資本方的利益需求——沒(méi)有哪個(gè)投資人可以接受在資本收割期繼續(xù)付出如此沉重的代價(jià)。畢竟，做投資與做業(yè)務(wù)不同，求財(cái)就不能太執(zhí)著于輸贏，入戲太深是會(huì)吃虧的。所以，讓業(yè)務(wù)公司以最小的代價(jià)歸攏市場(chǎng)，這才是投資方的本意。

正是基于這種邏輯，美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)這兩家已經(jīng)N輪融資卻還無(wú)法上市的企業(yè)才能完成合并。

但是，“你好我好大家好”的合作基礎(chǔ)是業(yè)務(wù)層面存在更大的增量空間。自美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)在去年合并之后，看似在團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)已經(jīng)一家獨(dú)大，但若放眼泛本地生活服務(wù)的O2O市場(chǎng)，新美大合并之后的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并沒(méi)有減少，其在餐飲（百度糯米+外賣、阿里口碑+餓了么）、旅游出行（攜程、去哪兒）、電影票（微票兒、百度糯米、淘票票）等業(yè)務(wù)線都遇到了猛烈的阻擊。

拿外賣市場(chǎng)來(lái)舉例。據(jù)第三方研究機(jī)構(gòu)DCCI的《中國(guó)白領(lǐng)第三方網(wǎng)絡(luò)外賣服務(wù)調(diào)研（2016上半年）》顯示，百度外賣占比33.1%，美團(tuán)外賣落后其0.1個(gè)百分點(diǎn)居第二位，餓了么為28%的市場(chǎng)份額。這還是一副群雄割據(jù)的焦灼景象。

新美大不久前剛剛設(shè)立了“餐飲平臺(tái)”，整合了原到店餐飲事業(yè)群、外賣配送事業(yè)群和餐飲生態(tài)平臺(tái)，負(fù)責(zé)人為王興的嫡系高管王慧文。很明顯，王興也對(duì)之前新美大餐飲業(yè)務(wù)的狀況不夠滿意，所以需要用集權(quán)來(lái)促進(jìn)業(yè)務(wù)進(jìn)步。

拉長(zhǎng)的戰(zhàn)線下，業(yè)務(wù)的進(jìn)展速度不盡人意，資本層面卻是高處不勝寒。

美團(tuán)目前已經(jīng)歷7輪融資。今年1月新美大高調(diào)宣布F輪融資33億美金，估值180億美元。但7月引入華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)聯(lián)和基金的G輪融資時(shí)，并沒(méi)有公布融資金額與新估值。想必，新估值比起1月份并沒(méi)有很大提升甚至是有所下挫，一是因?yàn)槭艿搅?月份出讓貓眼電影股權(quán)的影響，二是因?yàn)椴惋嬇c出行業(yè)務(wù)確實(shí)并沒(méi)有太明顯的進(jìn)步。

新美大的難題在于：想按投資人的預(yù)期上市，就要繼續(xù)做大估值，要占領(lǐng)新地盤；但一涉及提升GMV，面對(duì)巨頭旗下產(chǎn)品，免不了就要大力補(bǔ)貼市場(chǎng)；一補(bǔ)貼錢就不夠用，就需要繼續(xù)融資；份額沒(méi)起色，規(guī)模無(wú)法再向上增長(zhǎng)，因此只能通過(guò)節(jié)省開(kāi)支壓縮成本、提高賬面營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)向投資人交差，于是出現(xiàn)了上述裁員超過(guò)一萬(wàn)人風(fēng)波，出現(xiàn)了大幅提高傭金引發(fā)各地商戶抵制事件。而不斷的融資就意味著稀釋股權(quán)，最終也將影響上市的成績(jī)單。

對(duì)于新美大而言，今年上半年放棄了電影票業(yè)務(wù)，旅游出行也暫時(shí)不是攜程的對(duì)手，業(yè)務(wù)上唯一的期望就是由百度糯米與阿里口碑把持的餐飲與外賣等份額。盡早拿下它們，對(duì)王興來(lái)說(shuō)很重要。

繞不開(kāi)的百度糯米與阿里口碑

說(shuō)是“拿下”，但新美大現(xiàn)在缺少大戰(zhàn)三百回合的底氣。百度糯米、口碑與之前的大眾點(diǎn)評(píng)不同，它們是百度與阿里的親兒子。BAT自營(yíng)的O2O業(yè)務(wù)的意義早已不局限在業(yè)務(wù)本身，也在于整合上下游、拓展生態(tài)場(chǎng)景覆蓋等戰(zhàn)略價(jià)值。譬如糯米與外賣是百度金融最重要的入口；口碑與支付寶也早已是深度綁定關(guān)系。

而且O2O市場(chǎng)與傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)不同，涉及地面業(yè)務(wù)太多，邊際成本并不會(huì)隨著體量增大而降低。這就導(dǎo)致壟斷效應(yīng)實(shí)際上并沒(méi)有人們想象的那么起作用。美團(tuán)拿下了前99個(gè)商戶，最后一個(gè)商戶覺(jué)得你賬期太長(zhǎng)，照樣不會(huì)與和你合作。

阿里去年投入60億元重啟口碑，后又斥資12.5億美元投資餓了么。在百度方面，糯米+外賣的GMV上半年同比增長(zhǎng)接近200%。而且雙方今年都推出了若干拉攏商戶的政策，譬如免傭金和免費(fèi)裝修店鋪?lái)?yè)等。可以說(shuō)，目前本地生活服務(wù)市場(chǎng)中的用戶與商家是這兩家在花大力氣在維護(hù)和拓展的，即便他們整體份額不占優(yōu)勢(shì)，但固守之下，新美大想再進(jìn)一步也十分艱難。

所以前段時(shí)間傳聞新美大主動(dòng)去找百度糯米和外賣談判尋求合并，想來(lái)也在情理之中。但是，這一方上市需求迫切，資本上壓力山大，且業(yè)務(wù)推廣難度也很大，提高業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)又比較難；另一方雖然業(yè)務(wù)量級(jí)相對(duì)新美大小，但同時(shí)對(duì)商戶與用戶的補(bǔ)貼壓力也小，推廣活動(dòng)的靈活性非常強(qiáng)，何況背后還有巨頭撐腰，現(xiàn)金流充盈，且對(duì)百度整體業(yè)務(wù)具有十分重要的戰(zhàn)略價(jià)值。你說(shuō)，拼耐性誰(shuí)更有優(yōu)勢(shì)？談判桌上誰(shuí)占主動(dòng)權(quán)？

面對(duì)兩個(gè)有底氣有實(shí)力的對(duì)手，新美大要付出的代價(jià)應(yīng)該不會(huì)小。