海底撈不會是第一個，也不會是最后一個。

險中求勝的中國餐飲企業(yè)上市史

海底撈的上市，是過去一個月餐飲界的狂歡。

龐大的中國餐飲市場，近千萬餐飲老板的眼睛，終于開始直視起了“上市”這條危險與機遇并存的道路。

要知道在過去，上市對很多中小型餐飲企業(yè)來說是想都不敢想的事。

自2013年開始虧損的西安飲食、因骨湯門而陷入深淵的味千拉面、一個月內蒸發(fā)10億市值的全聚德，以及曾經(jīng)的火鍋第一股小肥羊。

這些都是前車之鑒，牽絆著中國餐飲的上市之路。  

湘鄂情上市慘敗后，國內餐飲幾乎停止了上市步伐。

直到2017年“廣州酒家”的A股上市，才給了國辦餐飲上A股的曙光。

▲廣州酒家

隨著經(jīng)濟環(huán)境的劇變，新零售、消費升級、消費金融、活躍投融資等現(xiàn)象的不斷涌現(xiàn)，整個餐飲市場的資本化也迎來了新的發(fā)展機會。  

我們看到，自2013年起，越來越多的資本開始投入到餐飲行業(yè)中，不少資本機構甚至化身成專業(yè)的餐飲投資機構。

數(shù)據(jù)顯示，2016、2017年，海外餐飲投資機構幾乎全面撤離；

2014年31家機構參與投資餐飲、管理資金總量達8680億。  

尤其是如今海底撈的高調上市后，很有可能會對整個中國餐飲市場產生翻天覆地的改變。

誰會是下一個

海底撈開了一個好頭，但我們更需要關注整個行業(yè)未來的發(fā)展。

我們不妨大膽推測一下，誰會成為“下一個海底撈”。

1.大概率是一個火鍋品牌

過去，由于餐飲企業(yè)登陸A股相對困難，所以很多企業(yè)轉道謀求新三板。

數(shù)據(jù)顯示，中國目前有25家餐飲企業(yè)掛牌新三板，其中西式快餐和中式正餐是新三板掛牌的主要品類，其次是火鍋。

分別占34%、23%、15%，三大類占到總比例73%。

▲數(shù)據(jù)來源：番茄資本

如今，隨著海底撈的成功上市，未來火鍋品類很可能得到進一步的發(fā)展，并成為上市企業(yè)中的一個重要品類。

原因有四：

①火鍋的先天優(yōu)勢

火鍋企業(yè)作為餐飲的一個品類，具有自身的獨特性：

火鍋對廚師的要求不高，經(jīng)營體系簡單，不需要太多廚師和菜色，運營的難度和成本較低，但毛利相對較高。

從長遠發(fā)展來看，火鍋企業(yè)謀求擴張和上市也簡單，所以被投資者看好。  

中國烹飪協(xié)會副會長李亞光認為，與中式正餐相比，火鍋業(yè)態(tài)更容易標準化、易復制，便于集中管理。

②火鍋行業(yè)將持續(xù)擴大

海底撈提出明年將開600家新店，這將極大的推動火鍋品類的主流，吸引更多的人進入到火鍋類目創(chuàng)業(yè)。

③集中吸引資本

雖然餐飲一直處于邊緣化狀態(tài)，海底撈的良好表現(xiàn)，將吸引資本重新審視餐飲，特別是跟火鍋類似的餐飲。

④鞭策餐飲老板轉型為企業(yè)家

做餐飲這種傳統(tǒng)行業(yè)，也能做成這種狀態(tài)和水平？

海底撈的市值，無疑將會堅定餐飲老板打造品牌、企業(yè)化經(jīng)營的決心。

2.必須要有足夠的經(jīng)營基礎

俗話說厚積才能薄發(fā)，不論是海底撈亦或是其他上市的餐飲企業(yè)，規(guī)模永遠是最能穩(wěn)定人心的基礎。

因為規(guī)模大，就意味著高知名度。

在海底撈尚未上市時，業(yè)內一直有對“海底撈第一，誰第二？”相關問題的探討。

從河南鄭州沖出海底撈包圍圈的巴奴毛肚火鍋，一度成為最有力的競爭對手。

巴奴毛肚火鍋曾經(jīng)還非常有針對性地打出了“服務不是我們的特色，毛肚和菌湯才是”的slogan。

不過從巴奴目前的一系列動向來看，（頻繁更改slogan、加速國內布局）巴奴對于上市，暫時仍處于觀望階段。

▲巴奴毛肚火鍋

但中國擁有眾多的火鍋品牌，而且機會不等人，與巴奴同等地位的火鍋品牌還有很多。

比如從四川走出去，已有16年經(jīng)營歷史的香天下。

香天下自2002創(chuàng)立以來，一直良性發(fā)展，總門店數(shù)一度突破700家。  

且營業(yè)額在全國各個區(qū)域都拔得頭籌，去年年營業(yè)額更是超70億大關。  

自成立以來，香天下與海底撈一樣，沒有選擇火鍋行業(yè)格外激烈的成都作為重點發(fā)展城市，而是將重心放在了華東地區(qū)。

▲香天下門店全國分布圖

漸漸地將門店遍布全國，甚至在加拿大，新西蘭，澳大利亞，等眾多海外城市也擁有近30家門店。  

不過由于香天下一向行事低調，在知名度上總感覺差點火候。

在之前的文章中我們也報道過，未來香天下將進軍北京，陸續(xù)開出二十多家直營門店，似乎大有要開始扭轉目前“低調”形象的意向。

3.明確的發(fā)展路線

在面對是否上市這一話題上，從巴奴毛肚創(chuàng)始人杜中兵說的“不差錢”。

同時又成立投資公司投資各種品牌的行為來看，巴奴對于上市始終保持著一種比較曖昧的態(tài)度。

相比之下，香天下最近幾年的舉動，則表現(xiàn)出了強烈的上市欲望。  

其中最明顯的一步莫過于布局北京市場。

據(jù)稱，香天下未來開在北京市場的門店將加大商圈店的布局，這與海底撈上市前幾年經(jīng)歷的轉折十分相似。

商圈店與社區(qū)店相比，除了布局上的優(yōu)勢，更能起到為品牌引流聚客的作用。  

而且商圈店更加貼近年輕消費者，很有可能會為香天下帶來更多的曝光量，從而改進其宣傳上的薄弱，擴大品牌的影響力。

同時，香天下雖然由眾多加盟店構成，但最近幾年，加盟力度卻在漸漸放緩，未來的北京店更是選擇了全部直營的方式。

加大直營力度，正是上市計劃的表現(xiàn)。  

2008年上市的火鍋企業(yè)小肥羊曾經(jīng)也是靠加盟野蠻生長的品牌之一。

多加盟少直營，規(guī)模雖然迅速擴大，但卻不利于企業(yè)的自主管理。

小肥羊就出現(xiàn)過：生意朋友成了各大總代，也成了山頭團伙；趨利而戰(zhàn)，仿品、贗品及品控等問題頻頻出現(xiàn)。

后來臨到快上市之前，小肥羊才不得不咬牙整改。

以關停、回收、合作等方式，縮減加盟店數(shù)量，把721家店縮減成321家。

▲小肥羊

香天下現(xiàn)在開始做打算，很有可能就是在為以后的上市計劃鋪路。

4.還有很多問題需要克服

海底撈能夠取得目前的成績，與其組織化運營能力息息相關。

畢竟對于目前的餐飲來講，執(zhí)行力至關重要，運營效率的提升，能夠確保好的顧客體驗。

很可惜，香天下在人員管理上，并沒有額外的亮點。

再加上前幾年因加盟而快速擴張，企業(yè)缺乏整體性，雖然高效，但卻并不規(guī)范。

如果匆忙上市的話，很可能適得其反。

其次就是上文提到的宣傳問題。

海底撈上市前一兩年，在社交媒體上的話題度節(jié)節(jié)攀升，看起來他們好像什么都沒做，卻常常成為熱門頭條。

這得益于海底撈旗下優(yōu)質、完備的運營團隊，以及品牌的差異化。  

反觀香天下發(fā)展16年，雖然全國門店眾多，但由于缺少宣傳力度以及差異化，品牌并沒有達到全國化的影響力，這點非?？上?。

小結

總體來說，未來餐飲的上市企業(yè)中，火鍋品類有著絕對的優(yōu)勢。

目前也有不少符合上市條件的優(yōu)質火鍋品牌。

但由于參考模板較少，且上市依舊存在風險，不少品牌仍然處于觀望期。  

而部分有上市計劃的餐飲企業(yè)，則開始積極做著籌備。

只不過上市非兒戲，股權不透明、管理、業(yè)務不規(guī)范，以及供應鏈等一系列餐飲行業(yè)通病，都亟待解決。

本文來源：餐飲人必讀，由餐飲界(微信ID:canyinj)整編報道，轉載請注明來源！