從老鄉(xiāng)雞以2億元打響了2018餐飲融資這一炮開始，到近日連咖啡獲1.58億融資加持，餐飲品牌的高額融資案例已不下5起。

就在兩天前，一個(gè)消息刷爆餐飲圈：天圖資本、周黑鴨成立30億元規(guī)?；?，目標(biāo)直指餐飲消費(fèi)升級(jí)和“新零售+”。短短幾個(gè)月，風(fēng)險(xiǎn)投資與餐飲企業(yè)的“戀愛”似乎過渡到一種“饑渴”階段。

事實(shí)上，當(dāng)“互聯(lián)網(wǎng)+、O2O、新零售”的風(fēng)口接連吹向餐飲行業(yè)后，這個(gè)曾被視為資本“避風(fēng)港”的實(shí)體行業(yè)，已盛裝來(lái)到聚光燈下。

而餐飲企業(yè)在談到品牌愿景時(shí)，會(huì)把資本擴(kuò)張的目標(biāo)做更多意義上的延伸，嫁接資本的模式也有了更多落地場(chǎng)景的探索。

在完成行業(yè)洗牌和升級(jí)迭代后，2018年餐飲產(chǎn)融結(jié)合，正在步入下一個(gè)“深水區(qū)”。

這波資本“流量”，越刮越狠

資本與餐飲的第一次接觸，不太愉快。

俏江南從一時(shí)風(fēng)光無(wú)二到爆發(fā)股權(quán)危機(jī)，最后黯然褪掉光環(huán)；

“中國(guó)火鍋第一股”小肥羊經(jīng)歷從上市輾轉(zhuǎn)到2012年被百勝收購(gòu)、退市；

湘鄂情主營(yíng)的高檔餐飲業(yè)績(jī)?cè)?013年直線下滑，直接更名為“中科云網(wǎng)”；

味千拉面2011年“骨湯門”事件爆發(fā)，股價(jià)跌幅超三成，市值蒸發(fā)65億港元

......

資本的野心，一度變成了“玻璃心。而顧慮消失，源自“互聯(lián)網(wǎng)+”風(fēng)口下的模式探索和消費(fèi)升級(jí)概念下行業(yè)的自我迭代。

以往食品安全隱患頻發(fā)，財(cái)務(wù)不規(guī)范，管理失位，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化程度低等行業(yè)特征逐步褪去，品牌由專業(yè)化到連鎖化的落地路徑和退出機(jī)制逐漸明晰。

2015年，以弘毅資本為首的創(chuàng)投圈把目光投向了新型互聯(lián)網(wǎng)快餐，于是，我們看到了黃太吉靠一個(gè)煎餅融資1.8億，西少爺完成對(duì)肉夾饃的標(biāo)準(zhǔn)化定義后融資1620萬(wàn)美元；

2016—2017年，得到資本青睞的餐飲品牌更是高達(dá)兩位數(shù)之多，020模式下的餐飲逐步爆發(fā)，典型代表如海盜蝦飯，當(dāng)然，也不乏瘋狂刷屏的喜茶等網(wǎng)紅餐飲；

到了2018，新零售賦能下的餐飲模式似乎正在占領(lǐng)高地。

資本對(duì)餐飲的追逐，一旦爆發(fā)，源源不斷。

資本追逐的目標(biāo)

也是創(chuàng)業(yè)者們的創(chuàng)業(yè)方向

如果復(fù)盤一下資本嫁接餐飲的量化點(diǎn)，可以總結(jié)為以下幾點(diǎn)：模式創(chuàng)新、品類機(jī)會(huì)以及盈利空間。當(dāng)然，也會(huì)包含對(duì)餐飲人的關(guān)注以及管理水平等方面。

關(guān)鍵點(diǎn)在于，所有的量化目標(biāo)是建立在餐飲消費(fèi)升級(jí)的大背景之下。80 后、90 后逐漸成為消費(fèi)主力，他們“吃好吃少”的訴求和以“吃飽”為主的供給存在斷層。

據(jù)《餐飲投融資報(bào)告（2018）》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）指出，在資本的眼中，以下幾種餐企操作類型是投資的關(guān)注點(diǎn)：

1）高端高利潤(rùn)餐飲的價(jià)格收割

過去的壽司品類在國(guó)內(nèi)單價(jià)極高，毛利也很高，打完5折依然還有七八成毛利，當(dāng)中存在著巨大的利潤(rùn)差。

選擇的品類，如果存在著價(jià)格的巨大毛利差，就會(huì)存在價(jià)格收割的機(jī)會(huì)。

"N多壽司"的出現(xiàn)，直接干掉了高昂投入的門店裝修，依然呈現(xiàn)高品質(zhì)的壽司，但價(jià)格僅僅是過去的2-3成，完成對(duì)壽司品類的價(jià)格收割，迅速國(guó)內(nèi)開出1000多家門店。

2）低品質(zhì)餐飲的"品顏"升級(jí)

如盒飯、面條、油條、麻辣燙、燒烤等街邊小吃，過去的老店，價(jià)格上已經(jīng)很低廉，但環(huán)境臟亂差，食品安全是一個(gè)大問題，產(chǎn)品呈現(xiàn)沒有美感。

桃園眷村把豆?jié){油條店搬進(jìn)了高品質(zhì)的商場(chǎng)、街鋪，在環(huán)境、原材料品質(zhì)、產(chǎn)品呈現(xiàn)的美觀度上做了巨大的提升，一夜成為網(wǎng)紅品牌。

3）泛餐飲的精細(xì)化垂直

徽菜的"徽湘肴" 更名為"楊記興"臭桂魚，當(dāng)它把臭桂魚做到極致，在消費(fèi)者心中作出了形象改變，短短兩年，北京快速開出了十幾家分店，生意相當(dāng)火爆，它做的依然是安徽菜，但代表著臭桂魚。

"巴奴"在火鍋品類中分化出"毛肚火鍋"，當(dāng)它在這個(gè)品類做到更精致，做到最好，成為這方面專家的時(shí)候，快速在鄭州地區(qū)脫穎而出，生意和價(jià)格都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出海底撈。

從想滿足顧客所有需求，到只滿足你最能滿足他們的部分需求；從樣樣都想做好，到只把一樣做到更好，每一次泛餐飲的精細(xì)化垂直都帶來(lái)了一次巨大的消費(fèi)升級(jí)，也帶來(lái)了顛覆。

這幾乎可以成為接下來(lái)創(chuàng)業(yè)者的參考方向。

《報(bào)告》中認(rèn)為，在中國(guó)，任何一個(gè)細(xì)分品類都能釋放出無(wú)限的想象力。

第一，未來(lái)優(yōu)化后的地方特色小吃

比如說(shuō)涼皮、鍋盔、牛肉丸包括云南的豆腐等，將地方小吃全國(guó)化，是優(yōu)化后的全國(guó)化。

第二，食品安全的溯源會(huì)成為投資方向

主打各種魚類、海鮮類原材料的餐企。

第三，要留意技術(shù)的革命，它在創(chuàng)造也在毀滅

比如蒸魚設(shè)備有沒有可能兩分鐘就蒸好，很多東西都在發(fā)生變化。

如果要出現(xiàn)BAT級(jí)別的餐企，

嫁接資本是唯一途徑

有一個(gè)比較殘酷的現(xiàn)實(shí)：在突破了4萬(wàn)億規(guī)模后，我們依然沒有從中國(guó)的餐飲市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)一家BAT類型的品牌誕生，即便強(qiáng)如海底撈；連鎖化的發(fā)展路徑仍無(wú)法得到一個(gè)完美的實(shí)施方案，以麥肯為代表的洋餐頭部品牌我們依舊學(xué)不來(lái)。

設(shè)想一下，如果從中國(guó)餐飲市場(chǎng)裂變出一家BAT類型的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)連鎖化最終國(guó)際化，嫁接資本似乎成了唯一選擇。

資本之于餐飲，是品牌連鎖化發(fā)展過程中一個(gè)強(qiáng)力推手，資本能夠?yàn)椴惋嬈放茖?dǎo)入資源、資金還有戰(zhàn)略陪襯，助力品牌快速成長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化，構(gòu)筑品牌護(hù)城河，搶占用戶心智。

更為深遠(yuǎn)的影響是，餐飲的上市目標(biāo)變得越來(lái)越現(xiàn)實(shí)。

中國(guó)資本市場(chǎng)至今已有27年歷史，但直到今天，我國(guó)的餐飲業(yè)，只有15家上市公司。而眼下這些上市公司中，更多的集中在港股。

《報(bào)告》中提到，“ 今天中國(guó)的餐飲企業(yè)大多停留在規(guī)模本身，而在系統(tǒng)化、標(biāo)準(zhǔn)化的制定上差距特別大，差距在于深度、精度，而不在于規(guī)模。而餐飲未來(lái)千億級(jí)別的出現(xiàn)不是單一品牌出現(xiàn)，而是通過大量對(duì)市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生規(guī)范的品牌進(jìn)行收割。”

而伴隨整個(gè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，如新零售，消費(fèi)升級(jí)、食品安全、消費(fèi)金融領(lǐng)域活躍的投融資，或?yàn)檎麄€(gè)餐飲的資本化操作帶來(lái)新的行業(yè)規(guī)范和新的契機(jī)。

參某說(shuō)

許多資方認(rèn)為，“未來(lái) 5-10 年，國(guó)內(nèi)一定會(huì)出現(xiàn)千億級(jí)別的餐飲企業(yè)。上市的不一定是現(xiàn)在我們看到的餐飲巨頭，可能是比較早走向資本市場(chǎng)的一家，或者幾家新興餐飲公司。”

而目前國(guó)內(nèi)餐飲市場(chǎng)高度分散化，即便是最牛的餐飲公司，比如海底撈、西貝，它們也只占這個(gè)市場(chǎng)很小的一部分比例。

所以，未來(lái)餐飲的賽道會(huì)很大，而缺的是選手。核心是新進(jìn)入者需要沉下心來(lái)，專注于餐飲，而不是噱頭。

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